Ce que vaut votre entreprise, et ce qu'il faut pour la transmettre.
Planification financière, valorisation d'entreprise et finance stratégique pour les PME romandes, leurs cédants et leurs repreneurs. Un chiffre défendable, des hypothèses auditables, et la structure financière qui permet à l'opération de se faire.
- Planification financière
- Projeter tous les flux de l'entreprise, année après année : ce qu'elle peut gagner, ce qu'elle devra investir, ce qui peut la fragiliser. C'est le socle de toute décision, et la base du calcul de sa valeur.
- Valorisation d'entreprise
- Une valeur argumentée, neutre et crédible, établie selon les méthodes reconnues : actifs, multiples, rendements. Pas un chiffre magique : une démonstration que vous pouvez défendre.
- Finance stratégique
- Vous épauler au moment des choix qui engagent : ceux qui protègent l'entreprise des risques financiers, ceux qui créent de la valeur, et ceux qui optimisent la détention de votre capital.
Une PME ne se vend pas comme un titre coté.
Il n'y a pas de marché, pas de cours, souvent pas de comparable. La valeur dépend de ce qui reste quand le patron s'en va, et le prix de ce que l'acheteur est prêt à payer. Entre les deux, il y a un travail d'économiste.
La valeur fiscale n'est pas un prix
L'estimation au sens de la circulaire 28 CSI sert à imposer la fortune, pas à négocier. La confondre avec une valeur de transaction coûte cher, dans les deux sens.
Le prix est une question de marché
Le prix final dépend d'une offre et d'une demande, donc du marché. La valeur n'en est qu'une approximation : elle ne devient un prix qu'une fois la transaction clôturée.
Le goodwill tient souvent au cédant
Carnet de clients, savoir-faire, relations fournisseurs : ce qui fait la rentabilité part parfois avec la personne. C'est ce retraitement qui fait bouger la valeur, pas le multiple.
Trois domaines,
un seul interlocuteur.
La personne qui vous rencontre est celle qui construit le modèle. Et elle le construit pour que vous puissiez le défendre sans elle, devant votre banque, l'acheteur ou le vendeur.
Planification financière
- Comprendre d'où vous venez : lecture des comptes et de la situation d'aujourd'hui
- Relier le passé à l'avenir : faire coïncider l'historique comptable et les projections
- Construire le modèle : une maquette de calcul taillée pour votre activité et votre projet
- Poser les hypothèses : réalistes, cohérentes, et toutes écrites noir sur blanc
- Raconter les chiffres : le récit financier sans lequel un modèle reste muet
Valorisation d'entreprise
- Regarder l'entreprise de près : ses actifs, son marché, son organisation
- Choisir la bonne méthode : celle qui convient à votre cas, parfois plusieurs
- Faire parler les données : traitement des chiffres et construction du modèle
- Écrire un rapport lisible : qu'un non-financier comprend du premier coup
- Expliquer la valeur : le récit qui transforme un chiffre en argument défendable
Finance stratégique
- Bâtir le plan : la stratégie pour céder votre entreprise, ou pour en reprendre une
- Doser dette et fonds propres : ce que vous empruntez, ce que vous partagez
- Mesurer ce que vous cédez : quelle part du capital, aujourd'hui et demain
- Choisir les bons partenaires : ceux dont le projet et l'horizon ressemblent aux vôtres
- Faire grandir votre capital : ce qui compte sur dix ans, pas sur un trimestre
Patrice Bendjouya
Économiste et financier, basé à Nyon. Longtemps du côté de ceux qui achètent et qui financent ; aujourd'hui aux côtés de ceux qui vendent, ou qui reprennent.
Valmetrics est une micro-structure : interlocuteur unique, implication totale, neutralité dans l'analyse. Pas de note à faire remonter, pas de délai pour obtenir un avis. C'est le format qui convient à une PME, dont le dirigeant n'a ni le temps ni l'envie de piloter une équipe de conseil.
Vingt ans à mettre un prix sur des entreprises non cotées.
Quatre façons de faire appel à moi.
Ce ne sont pas des étapes, mais des points d'entrée. Chacune correspond à une question précise et à un livrable défini.
Je prépare la cession de mon entreprise
Savoir ce qu'elle vaut avant d'en parler à qui que ce soit, identifier ce qui fait baisser la valeur et corriger ce qui peut l'être dans le temps qui reste.
- Valorisation
- Préparation
- Stratégie de prix
Je reprends une entreprise
Vérifier que le prix demandé tient, construire le plan de financement, et s'assurer qu'il reste de la marge pour un montage avec de la dette.
- Business plan
- Contre-valorisation
- Dossier bancaire
- MBO / MBI
Je transmets à mes enfants ou à mes cadres
Fixer une valeur tenable entre héritiers ou cadres, articuler prix, donation et équité entre repreneurs et non repreneurs, dans un scénario où la transaction devient possible.
- Valeur intrafamiliale
- Équité entre héritiers
- Échelonnement
J'ai besoin d'un avis indépendant sur un chiffre
Faire une contre-expertise indépendante sur une valorisation existante, pour statuer sur une transaction ou régler un conflit entre actionnaires.
- Second avis
- Conflit actionnaires
- Expertise contradictoire
Trois formats,
annoncés à l'avance.
Les montants sont fixés avant de commencer, sur la base d'un cadrage gratuit. Aucune commission sur le prix de la transaction : mon avis sur la valeur ne dépend pas de l'issue de l'opération.
Temps d'expert
Du temps humain pour cadrer une question, challenger un chiffre, préparer une négociation ou un rendez-vous bancaire. Sans livrable formel.
Facturé au temps passé, par tranche de trente minutes.
Modèle et rapport chiffré
La planification financière et la valorisation se commandent séparément, ou se combinent en un seul livrable.
Le DCF suppose une planification. Sans elle, la valeur de rendement est estimée de façon simplifiée.
Forfaits pour une entreprise de moins de 50 collaborateurs, arrêtés après l'entretien de cadrage selon la complexité du dossier.
Appui transactionnel
Le volet financier d'une transmission ou d'une reprise, de la préparation au closing : planification, montage du financement, défense des chiffres.
Deux opérations ne se ressemblent jamais : durée, nombre de contreparties et complexité du montage changent tout. Le périmètre et le forfait se fixent lors d'un premier entretien, sans engagement.
Trente minutes
pour savoir si le sujet se traite.
Premier entretien gratuit et confidentiel. À l'issue, vous savez ce qui est faisable, dans quel délai et à quel prix, même si la réponse est que vous n'avez pas besoin de moi tout de suite.
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